2018 年 pvc 價格有望觸底反彈。 我們預計， 伴隨著氣候轉暖需求向好、氯堿行業環保升級以及成本上行等因素將會對 PVC價格上行起到有力支撐，2018年 PVC均價預計會超過 6700 元/噸， 相對于 2017 年會上漲大概 5%左右。 我們比較看好電石-PVC 裝置一體化的公司。
成本上升會進一步支撐 PVC 價格。 目前電石法 PVC-原料價差大約為-160 元/噸，盈利目前處在歷史底部區間。 原料端電石行業環保治理將持續淘汰落后產能推升電石原料，同時， 原油與乙烯價格的上漲推高乙烯法PVC 的制造成本，目前乙烯法 PVC 相對電石法 PVC 超過近 550 元/噸， 處于歷史高位，對國內電石 PVC 價格提供成本支撐。
短期冬季環保限產壓制需求疊加下游淡季， PVC 價格大幅下跌。2017 年 10 月~2018 年 3 月采暖季來臨，“2+26”城市《行動方案》等環保治理政策涉及 PVC 產能 409 萬噸，占全國產能的 17%。 但由于建材等下游多分布于華北地區，疊加需求淡季來臨，氯堿產業下游終端需求承壓， 燒堿盈利承壓。 9 月至今， 電石法 PVC 價格下跌 19%，全行業處于虧損狀態。
短期是因為冬季環保限產壓制了氯堿需求， 從而導致了PVC與燒堿價格不斷下跌，但是我們預計 2018 年 PVC均價有望繼續提升，并且對相關企業盈利其他較大的支撐作用。
