•陶氏報表顯示第四季度每股收益為0.79美元，調整后每股收益為0.65美元(1)。而去年同期每股損失0.61美元，調整后每股收益為0.33美元。
•EBITDA(2)為23億美元，調整后為21億美元(3)，同比增長31%，所有運營部門都實現盈利。調整后EBITDA利潤(4)增長高于300個基點，表現最好的部門為功能塑料、功能材料、涂料和基礎設施解決方案部門。
•銷售額為144億美元，比去年同期增長3%，調整后(5)的增長率為4%。除了原材料和能源部門之外，其他所有運營部門銷售額都有所增長。業績增長主要由以下業務部門帶動：農業科學部門(增長13%)、涂料和基礎設施解決方案部門(增長10%)和功能塑料部門(8%)，這些部門的銷售額均創下第四季度新高。
•銷量比去年同期增長2%，調整后增長3%。大部分運營部門和地理區域銷量都有所增長。新興地區增速較快，增幅達7%，其中拉丁美洲地區增長最快(增幅達13%)。美國市場也實現了銷量增長(增長3%)。
•價格上調1%，主要歸因于功能塑料(增長7%)和功能材料(增長1%)的價格上調，但價格上漲因素部分被原材料和能源的價格下降(下降6%)所抵消。
•公司之前公布的成本削減舉措在本季度進一步取得成效，使陶氏能夠超越本年度削減成本達5億美元的既定目標。
•第四季度公司的運營現金流為22億美元，全年運營現金流為78億美元。扣除K-Dow項目實現的現金流，陶氏的全年運營現金流達到了創記錄的60億美元。
•今年第四季度，公司總債務減少6.6億美元，使陶氏債務凈額對EBITDA的比率(6)降到1.4倍，債務凈額對資本總額比率為30%——兩者均低于公司歷史平均水平。
•公司展示了其高度重視股東回報的一貫承諾，通過已公告的股息和股份回購(7)方案，本季度向股東兌現了超過5.5億美元的回報額。陶氏的全年股東回報額為18億美元，比2012年增長近30%。
(1).“調整后每股收益”是指扣除“特定項目”影響后的每股收益。這些項目的描述和將每股收益調整為“每股普通股攤薄收益”的調整表見本報告后的補充信息。
(2).EBITDA是指扣除利息、所得稅、折舊和攤銷額之前的收益(即，“凈利潤”)。將EBITDA調整為“可供陶氏化學公司普通股東分配的凈利潤(虧損)”的調節表放在經營部門表中。
(3).調整后EBITDA是指扣除“特定項目”影響后的EBITDA。
(4).調整后EBITDA利潤指扣除作為報告銷售額特定項目影響后的EBITDA。
(5).“調整后銷售額”指扣除與上一季度撤銷投資相關銷售額后的“凈銷售額”。
(6).“債務凈額對EBITDA比率”指債務凈額除以“調整后EBITDA”的值。債務凈額等于債務總額(“應付票據”加上“一年內到期的長期負債”)減去“現金及現金等價物”。
(7).已公告股息等于截至2013年12月31日的“普通股每股已公告股息”乘以“攤薄股份總數”。股份回購等于“成本庫存股份”的當季變化。
評論
陶氏化學董事長兼首席執行官利偉誠(AndrewN.Liveris)表示：
“陶氏化學第四季度和全年業績是我們為實現整個年度既定目標和承諾而不斷努力的成果。2013年，我們繼續采取具有陶氏特色的行動，從而使盈利水平、利潤率和資本回報率都得到了顯著增長。我們的重點是實施規范的、整合的戰略，為投資組合設定業務和價值鏈增長及生產力方面的衡量指標，這些工作在本季度取得了有目共睹的成績——我們每個運營部門都實現EBITDA增長就是一個最好的明證。”
“我們也在業務組合方面設定了宏大目標，并取得巨大進展，其中最大的舉措就是2013年通過業務剝離實現8.5億美元的收益，并公布價值50億美元的化學品業務分拆計劃。我們的戰略和舉措帶來了創紀錄的現金流，我們將一如既往地注重提高股東回報，加大對于高回報的內生增長項目的投資，并進一步完善我們的資本結構。”
2013年全年業績概要
•陶氏報表顯示，2013年每股收益為3.68美元，調整后每股收益為2.48美元，同比增長31%，而2012年每股收益為0.70美元，調整后每股收益為1.90美元。
•銷售額達到571億美元，同比增長1%，調整后的銷售額增長3%(并已去除原材料和能源業務的銷售額)。從調整后的銷售額來看，除歐洲、中東和非洲(EMEA)區域外，所有地理區域的銷售額都實現增長。新興區域銷售額在全球業務中的占比達到35%，創陶氏歷史新高。
•EBITDA達到105億美元，調整后為84億美元。從全年來看，陶氏EBITDA利潤率上升了近150個基點。EBITDA增量最多的是功能塑料部門，其利潤率增長近700個基點——隨著公司在主要下游市場(如包裝)不斷發揮技術差異化優勢，在原材料領域發揮資源整合優勢，價值進一步得以體現。
•權益投資收益超過10億美元。去年同期為5.36億美元，扣除特定項目后為6.98億美元。
•2013年全年，陶氏加快實施成本削減和業務組合管理方面的行動，超過了其全年降本5億美元、通過業務分拆獲得8.5億美元收益的既定目標。
•公司在2013年實現了78億美元的運營現金流，與2012年相比增加了37億美元。這其中包含K-Dow項目仲裁中陶氏獲得的由科威特石油公司支付的22億美元的違約補償金。
•2013年，陶氏總債務減少了30億美元，利息支出也因此減少了約1.7億美元。
展望
在談到公司前景時，利偉誠表示：
“盡管2013年市場環境極具挑戰性，但我們實現并超越了目標。這證明，我們在變幻莫測的世界大環境中管理綜合業務和創造利潤的能力。踏入2014年，我們看到主要經濟體都顯現出一些積極的發展趨勢，但全球增長態勢仍然只是暫時性的，業務前景仍然具有不確定性。雖然如此，我們相信公司處于提高股東價值的有利位置。
“隨著進一步開拓極具吸引力的終端市場，退出復雜、非戰略性的資產和價值鏈，以及高度重視執行生產力衡量指標和成本控制舉措，我們將加速提高資本回報率、提升盈利能力和創造現金流。
“我們將繼續審慎的資本配置，專注于高增值增長項目，比如陶氏益農新產品發布、美國墨西哥灣岸區和Sadara合資企業投資等。這些項目反映了我們現有低成本有力地位的提升和下游增值特許經營的強化。
“與過去12個月相一致，2014年，我們將繼續專注于這些舉措，鞏固收益增長勢頭，進一步提升股東價值。”
