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　　據(jù)了解，2014年8月份，pvc處于5880-6040區(qū)間偏弱震蕩，9月份國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)成本壓力較大，乙烯法PVC受成本壓力影響，采取降低開(kāi)工率減少虧損;電石法多數(shù)維持虧損生產(chǎn)，部分企業(yè)采取裝置檢修來(lái)減少市場(chǎng)的供應(yīng)量，市場(chǎng)貨源偏緊，支撐現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，9月份需求旺季，預(yù)計(jì)將有所回暖，但房地產(chǎn)低迷，需求難以大幅釋放， PVC整體價(jià)格維持區(qū)間略偏強(qiáng)震蕩。

　　行情回顧

　　8月份PVC價(jià)格主要受供需面博弈影響，價(jià)格維持在6000-6100區(qū)間低位窄幅震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)低迷打壓商家心態(tài)，PVC整體成交量維持低迷。

　　基本面分析

　　(一)宏觀環(huán)境

　　國(guó)際：歐洲經(jīng)濟(jì)存在下行風(fēng)險(xiǎn) 美國(guó)保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)

　　數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit在 8月 21日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI 初值50.8，創(chuàng)13 個(gè)月來(lái)新低，不及預(yù)期和前值。從數(shù)據(jù)來(lái)看8月份歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)并無(wú)起色。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉 6 月推出刺激措施后歐元走弱，有利于提振歐元區(qū)需求，央行執(zhí)委會(huì)將考慮采取非常規(guī)性政策措施來(lái)維穩(wěn)通脹率前景預(yù)期，但關(guān)于進(jìn)一步的調(diào)整政策未給出更多信息。同時(shí)，德拉吉敦促更靈活的財(cái)政政策，加大財(cái)政協(xié)調(diào)性，呼吁擴(kuò)大支出并進(jìn)行結(jié)構(gòu)化改革。如果歐元區(qū)通脹繼續(xù)下行或長(zhǎng)時(shí)間保持在1%以下，或?qū)⒈破葰W洲央行在今年四季度實(shí)施進(jìn)一步寬松政策。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，住房營(yíng)建活動(dòng)開(kāi)始增長(zhǎng)，就業(yè)增長(zhǎng)和處于較低水平的抵押貸款利率令住房營(yíng)建建商的積極情緒有所增加，預(yù)計(jì)未來(lái)成屋銷售將增加。。就業(yè)方面，美國(guó) 8 月 16日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)29.8 萬(wàn)人， 好于預(yù)期的30 萬(wàn)人，續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)250 萬(wàn)人， 降至2007年 6 月以來(lái)的最低水平。，美國(guó) 8 月Markit 制造業(yè)PMI 初值58.0，創(chuàng)下四年新高，預(yù)期55.7，前值55.8，其中新增出口創(chuàng)下 3年來(lái)最快增速，就業(yè)增長(zhǎng)加速至2013 年3月最強(qiáng)。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的改善，加息時(shí)點(diǎn)的討論將越來(lái)越激烈，后市關(guān)注QE退出及加息時(shí)點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)的影響。

　　國(guó)內(nèi)：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩 后市持穩(wěn)為主

　　匯豐銀行(HSBC)和數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu) Markit 8 月21日聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8 月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值降至50.3，創(chuàng)三個(gè)月新低。在構(gòu)成匯豐PMI 的全部11個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)中，包括產(chǎn)出指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)等核心指標(biāo)雖然繼續(xù)位于榮枯分界線上方，但數(shù)值均出現(xiàn)回落。國(guó)內(nèi)外新訂單增速較前月放緩，價(jià)格回落通脹放緩，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能放緩。該數(shù)據(jù)公布后，多機(jī)構(gòu)預(yù)期央行全面降息或降準(zhǔn)的概率增大，信貸、投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù)也均下降，這些表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相對(duì)脆弱，前期宏觀經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的勢(shì)頭再現(xiàn)存疑，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期，央行全面寬松的可

　　能性仍然較小，但定向?qū)捤傻牧Χ扔型哟蟆?/p>

　　綜上所述，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在下行風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注其政策性的調(diào)整，美國(guó)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭保持良好，有利于帶動(dòng)我國(guó)制造業(yè)出口，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在放緩跡象，但為刺激政策的支撐，預(yù)計(jì)持穩(wěn)為主。

　　(二)上游原料分析

　　1、上游原料價(jià)格弱勢(shì)震蕩 對(duì)大宗商品成本支撐有限

　　8月份，受地緣政治逐漸弱化及美國(guó)高庫(kù)存的影響下，國(guó)際原油大幅下挫。截至2014年8月27日，布倫特原油從7月末的107附近回落至102.5附近整理，美原油由97.5附近回落至94附近整理。美國(guó)“頁(yè)巖氣”引導(dǎo)的能源革命致使美國(guó)原油庫(kù)存下降低于預(yù)期外，美國(guó)能源信息署最新石油庫(kù)存報(bào)告顯示：截止14年8月21日，俄克拉馬州庫(kù)欣原油庫(kù)存增加175.5萬(wàn)桶，至2015.5萬(wàn)桶高位;美國(guó)原油庫(kù)存量約3.63億桶，較前期小幅減少，目前開(kāi)工率維持在93.4%高位，后市地緣政治沖突有所緩解，且汽油消費(fèi)旺季逐步退去，預(yù)計(jì)市場(chǎng)供應(yīng)量維持高位，打壓原油價(jià)格上行動(dòng)力。

　　受上游原油價(jià)格下跌成本支撐減弱影響，石腦油震蕩下跌。截至8月26日，日本石腦油報(bào)907美元，較上月末跌27.38，跌幅2.93%。后市西方國(guó)家汽油需求旺季減退，預(yù)計(jì)將有大量的供應(yīng)流入亞洲，在供應(yīng)大于需求的格局下，預(yù)計(jì)石腦油仍維持偏弱震蕩。

　　8月份乙烯市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，東南亞地區(qū)，因市場(chǎng)供應(yīng)顯緊，價(jià)格小幅上漲，東北亞地區(qū)受下游廠家原料高成本，需求有限，價(jià)格小幅下跌。數(shù)據(jù)顯示：截止8月 26日，東南亞乙烯報(bào)1495美元，較上月末漲15。東北亞跌40美元，報(bào)于1530美元。下游利潤(rùn)維持虧損，需求有限，但市場(chǎng)貨源緊張，下游游供應(yīng)緊張的局面仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)后市價(jià)格仍舊維持偏強(qiáng)走勢(shì)。

　　電石方面：受部分地區(qū)市場(chǎng)供應(yīng)緊張，且國(guó)家針對(duì)西部環(huán)保污染及高耗能企業(yè)相關(guān)管制政策影響整體開(kāi)工情況，電石價(jià)格小幅上漲，截至8月29日，華東電石價(jià)格報(bào)2990，較上月末漲15;西北地區(qū)報(bào)2840，叫上月末漲30元。電石市場(chǎng)基本維持盤整局面，自西北地區(qū)電石出廠價(jià)上漲以來(lái)，電石出貨依舊不理想，部分地區(qū)電石貨源供應(yīng)緊張，但下游市場(chǎng)缺乏利好因素，有部分氯堿企業(yè)檢修，市場(chǎng)需求比較低迷，預(yù)計(jì)電石市場(chǎng)繼續(xù)低位震蕩