大宗商品在過去幾個月里表現糟糕，廣泛的大宗商品指數自5月以來下跌12%，創下13年來低點。不過，瑞銀財富管理投資總監全球投資辦公室策略師Kiran Ganesh最新發表的觀點認為，大宗商品遭遇拋售并非增長疲軟的信號。確切地說，下跌是源于美元走強和中國市場波動。同時，供應增加打擊了石油市場，加息預期則損及貴金屬。
在剛剛發布的瑞銀機構觀點周報中，Kiran Ganesh指出，盡管大宗商品市場發出疲軟信號，全球經濟依然保持增長。大宗商品價格將不會影響大多數央行的政策。投資組合中與大宗商品掛鉤的股票相對于直接持倉大宗商品更受青睞。此外，美國高收益信用債價格已體現出能源板塊的違約風險，而加碼日本和歐元區股票應獲得良好支撐。
而瑞銀財富管理投資總監辦公室分析師Giovanni Staunovo指出，一系列因素而不是單一因素引發了大宗商品的價格下挫，這使得大宗商品的總體波動性得到抑制。
瑞銀總體投資建議仍未改變：建議投資者目前不要配置任何多元化大宗商品指數。原油市場尚未達到再平衡、中國房地產指標疲弱、美國即將升息、近期氣候風險消退等等，使得在廣泛建倉大宗商品前需要克服的阻力太多，盡管從中長期前景來看，大宗商品價格有望從當前水平上漲。
瑞銀財富管理投資總監辦公室對大宗商品配置策略進行了調整，削減了貴金屬和能源的減碼倉位，并相應降低了農產品的加碼倉位，對基本金屬持中性觀點。
