貴州、長沙、廣州……一個個省市近期接踵公布了自己未來幾年甚至十年的投資計劃，期望這種投資計劃能應對當前經濟增速下滑的壓力，希望通過這些數額巨大的投資計劃挽地方經濟增長于不倒。

　　這些想法誠然是好的，也與中央當前適度微調宏觀經濟的總基調相呼應，但問題在于，過于龐大的投資計劃是否屬于適度，是否屬于微調的范疇？

　　比如貴州拋出3萬億元的巨額數字，盡管通過已經報道的新聞來看，貴州官方的釋疑是，這一龐大的規劃是根據全省旅游業到2020年的發展預測，初步設計近10年全省旅游投資額度大約需要3萬億元。

　　也就意味著這是個十年的投資規劃，平均每年大約是3000億元的旅游發展投資。然而，相關數據顯示，貴州省去年財政收入僅為1330億元。因此，每年3000億元的旅游發展投資對于貴州來說仍然稱得上天文數字。

　　貴州方面還表示，投資項目大多為招商引資項目，并非國家投資。但中國近三十年的發展經驗告訴我們，即使是招商引資項目，當項目開建時，大量的資金依然是從當地銀行或外省市銀行借貸而來。也就是說，在這些投資項目上，銀行信貸資金會主動或被動地卷入。從現有的報道來看，已經有地方銀行人士透露被要求作出貸款承諾。

　　這是一個略帶危險的信號。當地方財政收入無法支撐大規模投資時，銀行被“拐帶”加大信貸投放就會成為必然，如果這種投資行為在全國各省市紛紛出現，則中國必然受到整體信貸投放擴大的壓力，中國的銀行系統目前并沒有能力提供這么大規模的貸款，因為其正在為消化2008年大規模刺激帶來的龐大地方政府債務而發愁。據中國企業報的報道稱，國家審計署的審計報告顯示，截至2010年底，地方政府債務余額達10.7萬億元，超過當年全國財政收入，其中有78個市級和99個縣級政府負有償還責任的債務率超過100%。此外，審計署的一項審計結果顯示，2012年和2013年將是中國地方債務到期的高峰，兩年到期額度合計超過3萬億元。

　　那么，大規模的各省市投資計劃錢從哪兒來？地方發行債券直接融資并未被放開，一個可能的途徑就是繼續施壓貨幣當局，而貨幣當局為了穩經濟增長及各方壓力不得不繼續放松貨幣政策而超發貨幣。

　　相關專家已經在提醒，單純靠大規模的信貸投放刺激經濟只能救一時，要考慮到長遠經濟的持續穩定發展，否則當債務越積越大最終無法償還時，會引發更大的系列經濟災難。因此，在此次中國經濟面臨內外部環境壓力下，更需慎重考慮大規模投資對銀行信貸資金的“拐帶”作用。

　　當前，中國正鼓勵民間資本大力進入此輪投資中，這在很大程度上能降低銀行信貸過分流出的擔憂，而各級地方應該注意投資計劃別太超自身“實力”，更應充分發揮除國家、銀行等之外的資本作用，不要只盯著銀行資金。對于銀行等金融機構而言，也要清醒認識到各種風險，不被輕易“拐帶”進大規模投資計劃的“藍圖”之中。